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莞,诺德基金王海亮:食品饮料板块亮眼 因职业特点优质-雷火电竞平台

admin 雷火电竞app 2019-07-08 187 0

6月27日,某白酒龙头的股价盘中摸到1000.2元/股,市值到达1.26万亿元。到6月27日,食品饮料板块年头至今的涨幅排名A股榜首。

食品饮料板块体现亮眼,首要因为职业特点优质。

首要,职业增加稳健,受经济动摇影响较小,特别是必需消费品如调味品等子职业,需求端相对刚性,充沛享受了估值溢价。白酒消费量的动摇减小,价格周期存在继续上移的或许,整个白酒职业的周期动摇相比上一轮周期相对弱化,继续稳健生长或成新一轮趋势。

其次,随同居民可支配收入的进步,消费晋级现象继续。从首要食品饮料一季报能够看出价格进步对成绩增加的奉献,且品牌壁垒深沉的龙头企业往往更获益于消费晋级,定价权不断稳固,在子职业中起到产品价格引领的效果。

再者,食品饮料子职业均不同程度演绎品牌、途径壁垒进步带来的会集度进步、强者恒强现象。龙头企业对顾客的占据优于二三线品牌,其研制立异才能、途径覆盖率和掌控力强。近年来随同国企改革,食品饮料中一些具有前史沉淀的公司也经过完善激励机制,完成了管理层与股东的利益绑定,进入了成绩开释期。

最终,从财政层面,食品饮料板块,特别是龙头企业全体报表质量相对优异,成绩可猜测性较高,现金流与收入根本匹配,这也是投资者喜爱食品饮料的原因之一。

从资金层面,北上资金和外资占食品饮料龙头的持股份额安稳,趋势上逐渐流入。此类资金换手率相对较低,持股标的愈加会集,其对食品饮料龙头的估值逐渐被商场认可。

(作者系诺德基金高档研究员王海亮)

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